(رأي بلومبرج) – إذا كنت تحاول إقناع عملائك بتغيير الطريقة التي ينفقون بها 15 مليار يورو (17 مليار دولار) سنويًا، وأدى الإغلاق الناجم عن الوباء إلى تسريع العملية، فيجب أن يكون هذا خبرًا جيدًا، أليس كذلك؟ من SAP SE. انخفض السهم بنسبة 20٪ يوم الاثنين بعد أن قالت شركة برمجيات المؤسسات الألمانية العملاقة إن الطلب المتزايد على منتجها السحابي، الناجم جزئيًا عن المزيد من الأشخاص الذين يعملون من المنزل، سيضر بالربحية. إن القيمة السوقية المفقودة البالغة 32 مليار يورو تعني تضحية SAP بتاجها كأكبر شركة تكنولوجيا في أوروبا. يجني الرئيس التنفيذي كريستيان كلاين الثمار السيئة لأخطاء سلفه. إنه منصب لا يحسد عليه. تاريخيًا، حققت شركة SAP معظم إيراداتها من بيع تراخيص برامجها، والتي يتيح حجر الزاوية فيها للشركات تتبع كيفية إنفاق الأموال. يتيح هذا النهج لشركة SAP حجز الأرباح مقدمًا ثم العودة بعد بضع سنوات لبيع نسخة محدثة من البرنامج، مع كسب بعض إيرادات الدعم المرتبطة بها. في السنوات الأخيرة، تحولت SAP إلى نموذج الاشتراك المستند إلى السحابة. بدلاً من فرض مبلغ مقطوع على العميل، يتم توزيع التكاليف على مدة العقد - عادة ثلاث سنوات. لا يؤثر ذلك على الإيرادات قصيرة المدى فحسب، بل يؤثر أيضًا على الربحية، حيث أن تثبيت الإعداد الجديد يكلف أموالاً. ومما يزيد الأمور سوءًا، يتعين على كلاين الاستثمار بكثافة للتأكد من أن سلسلة منتجات SAP تعمل جميعها معًا بشكل جيد. وأنفق سلفه بيل ماكديرموت 31 مليار دولار على عمليات الاستحواذ خلال السنوات التسع التي قضاها في منصبه، لكنه لم يفعل الكثير لدمجها. والنتيجة هي أنه في بعض الحالات، يكون لدى عملاء SAP أنظمة تعمل على 25 بنية برمجية مختلفة. وإصلاح ذلك يكلف أموالاً، وبالتالي تتأثر الربحية. وتتوقع SAP أن يؤتي الاستثمار ثماره في نهاية المطاف. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لم تقم الشركة بمراجعة توقعاتها للأرباح والإيرادات للعام بأكمله فحسب، بل تخلت أيضًا عن أهدافها لعام 2023 لصالح أهداف جديدة لعام 2025. وتتوقع أن تصل إيراداتها السحابية إلى 22 مليار يورو بحلول ذلك الوقت، مقارنة بـ 6.9 مليار يورو في العام الماضي. وهذه ليست مجرد مسألة مطالبة المستثمرين بمزيد من الوقت - بل هناك مخاوف أعمق. إن الفشل في التكيف مع السحابة بسرعة كافية يعني أن SAP قد تفقد عملاءها في الواقع. وبينما تتزايد إيرادات السحابة، فقد تباطأت وتيرة هذه الزيادة حيث انخفض بالفعل تراكم الطلبات الخاصة بالسحابة منذ نهاية مارس. بمعنى آخر، من المحتمل أن يكون الارتفاع في المبيعات نابعًا من الصفقات الموقعة في الفصول السابقة وقد لا يستمر. من الصعب إلقاء اللوم على كلاين نظرًا لأن الكثير من هذا ليس من صنعه، ولكنه يزيد من الحاجة الملحة لإصلاحه. يشير تراجع الأسهم إلى أن المستثمرين قد فقدوا صبرهم بالفعل. خياراته لاستعادة الثقة محدودة: الخطط الحالية لبيع حصة في أعمال إدارة الخبرة في Qualtrics ستحرر رأس المال، مما قد يسمح بإعادة شراء أسهم أخرى بعد عمليات إعادة الشراء البالغة 1.5 مليار يورو في وقت سابق من هذا العام. وفي حين أن ذلك من شأنه أن يعزز سعر السهم، إلا أنه لن يفعل الكثير لإصلاح المشكلات التشغيلية الأساسية. أمام كلاين جبل شديد الانحدار يتعين عليه تسلقه. لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي هيئة التحرير أو Bloomberg LP ومالكيها. أليكس ويب كاتب عمود في بلومبرج يغطي صناعات التكنولوجيا والإعلام والاتصالات في أوروبا.
(رأي بلومبرج) – إذا كنت تحاول إقناع عملائك بتغيير الطريقة التي ينفقون بها 15 مليار يورو (17 مليار دولار) سنويًا، وأدى الإغلاق الناجم عن الوباء إلى تسريع العملية، فيجب أن يكون هذا خبرًا جيدًا، أليس كذلك؟ من SAP SE. انخفض السهم بنسبة 20٪ يوم الاثنين بعد أن قالت شركة برمجيات المؤسسات الألمانية العملاقة إن الطلب المتزايد على منتجها السحابي، الناجم جزئيًا عن المزيد من الأشخاص الذين يعملون من المنزل، سيضر بالربحية. إن القيمة السوقية المفقودة البالغة 32 مليار يورو تعني تضحية SAP بتاجها كأكبر شركة تكنولوجيا في أوروبا. يجني الرئيس التنفيذي كريستيان كلاين الثمار السيئة لأخطاء سلفه. إنه منصب لا يحسد عليه. تاريخيًا، حققت شركة SAP معظم إيراداتها من بيع تراخيص برامجها، والتي يتيح حجر الزاوية فيها للشركات تتبع كيفية إنفاق الأموال. يتيح هذا النهج لشركة SAP حجز الأرباح مقدمًا ثم العودة بعد بضع سنوات لبيع نسخة محدثة من البرنامج، مع كسب بعض إيرادات الدعم المرتبطة بها. في السنوات الأخيرة، تحولت SAP إلى نموذج الاشتراك المستند إلى السحابة. بدلاً من فرض مبلغ مقطوع على العميل، يتم توزيع التكاليف على مدة العقد - عادة ثلاث سنوات. لا يؤثر ذلك على الإيرادات قصيرة المدى فحسب، بل يؤثر أيضًا على الربحية، حيث أن تثبيت الإعداد الجديد يكلف أموالاً. ومما يزيد الأمور سوءًا، يتعين على كلاين الاستثمار بكثافة للتأكد من أن سلسلة منتجات SAP تعمل جميعها معًا بشكل جيد. وأنفق سلفه بيل ماكديرموت 31 مليار دولار على عمليات الاستحواذ خلال السنوات التسع التي قضاها في منصبه، لكنه لم يفعل الكثير لدمجها. والنتيجة هي أنه في بعض الحالات، يكون لدى عملاء SAP أنظمة تعمل على 25 بنية برمجية مختلفة. وإصلاح ذلك يكلف أموالاً، وبالتالي تتأثر الربحية. وتتوقع SAP أن يؤتي الاستثمار ثماره في نهاية المطاف. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لم تقم الشركة بمراجعة توقعاتها للأرباح والإيرادات للعام بأكمله فحسب، بل تخلت أيضًا عن أهدافها لعام 2023 لصالح أهداف جديدة لعام 2025. وتتوقع أن تصل إيراداتها السحابية إلى 22 مليار يورو بحلول ذلك الوقت، مقارنة بـ 6.9 مليار يورو في العام الماضي. وهذه ليست مجرد مسألة مطالبة المستثمرين بمزيد من الوقت - بل هناك مخاوف أعمق. إن الفشل في التكيف مع السحابة بسرعة كافية يعني أن SAP قد تفقد عملاءها في الواقع. وبينما تتزايد إيرادات السحابة، فقد تباطأت وتيرة هذه الزيادة حيث انخفض بالفعل تراكم الطلبات الخاصة بالسحابة منذ نهاية مارس. بمعنى آخر، من المحتمل أن يكون الارتفاع في المبيعات نابعًا من الصفقات الموقعة في الفصول السابقة وقد لا يستمر. من الصعب إلقاء اللوم على كلاين نظرًا لأن الكثير من هذا ليس من صنعه، ولكنه يزيد من الحاجة الملحة لإصلاحه. يشير تراجع الأسهم إلى أن المستثمرين قد فقدوا صبرهم بالفعل. خياراته لاستعادة الثقة محدودة: الخطط الحالية لبيع حصة في أعمال إدارة الخبرة في Qualtrics ستحرر رأس المال، مما قد يسمح بإعادة شراء أسهم أخرى بعد عمليات إعادة الشراء البالغة 1.5 مليار يورو في وقت سابق من هذا العام. وفي حين أن ذلك من شأنه أن يعزز سعر السهم، إلا أنه لن يفعل الكثير لإصلاح المشكلات التشغيلية الأساسية. أمام كلاين جبل شديد الانحدار يتعين عليه تسلقه. لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي هيئة التحرير أو Bloomberg LP ومالكيها. أليكس ويب كاتب عمود في بلومبرج يغطي صناعات التكنولوجيا والإعلام والاتصالات في أوروبا.
,