(رأي بلومبرج) – في سوق ساخن لأسهم التكنولوجيا الجديدة، كان دور شركة Palantir Technologies Inc. في دائرة الضوء يوم الأربعاء. لم يكن الظهور الأول بمثابة عرض كامل، ولا بأس بذلك - فليس كل شيء يمكن، أو لا ينبغي، أن يكون محبوبًا في السوق. تم طرح شركة استخراج البيانات، التي شارك في تأسيسها الملياردير ومؤيد دونالد ترامب بيتر ثيل، للاكتتاب العام من خلال الإدراج المباشر وبدأت التداول بسعر 10 دولارات، أعلى من السعر المرجعي لبورصة نيويورك البالغ 7.25 دولار. ويعادل سعر 10 دولارات قيمة سوقية تبلغ حوالي 22 مليار دولار على أساس مخفف بالكامل، والتي، على الرغم من كونها محترمة، ليست أعلى بكثير من آخر جولة لجمع الأموال الخاصة في عام 2015 بقيمة 20 مليار دولار. تم تداول Palantir عند مستوى مرتفع يصل إلى 11.42 دولارًا يوم الأربعاء قبل أن يتراجع مرة أخرى إلى أقل من 10 دولارات ليغلق عند 9.50 دولارًا. وكان المستثمرون يطالبون بإدراج شركات التكنولوجيا الجديدة على الرغم من التقييمات المرتفعة للأسهم والتأثير المخفف المحتمل لتفشي فيروس الموجة الثانية. بحسب رينيسانس كابيتال الأمريكية تسير سوق الاكتتابات الأولية على الطريق الصحيح لتحقيق الربع الثالث الأكثر نشاطًا منذ عصر الدوت كوم قبل عقدين من الزمن، مع ما يقرب من 80 صفقة من المقرر أن تجمع حوالي 29 مليار دولار في المجموع. عرض واحد في وقت سابق من هذا الشهر – شركة تخزين البيانات سريعة النمو Snowflake Inc. - ارتفعت منذ البداية وتضاعف سعرها بالفعل، مما حقق أرباحًا ورقية جيدة للمستثمرين بما في ذلك شركة Berkshire Hathaway Inc التابعة لوارن بافيت. يُظهر الاستقبال الأكثر صمتًا لشركة Palantir أن المستثمرين يمكن أن يكونوا مميزين حتى في الأوقات الرغوية. (بدأت أيضًا شركة Asana Inc.، وهي قائمة تقنية مباشرة أخرى، في التداول فوق سعرها المرجعي يوم الأربعاء، واستقرت عند حوالي 29 دولارًا بعد الافتتاح عند 27 دولارًا.) تم تشكيل Palantir في البداية لمساعدة وكالات الاستخبارات الحكومية والوكالات العسكرية على أتمتة قدرات المراقبة الخاصة بها وتوسعت منذ ذلك الحين لمساعدة الشركات في تمشيط البيانات للحصول على رؤى الأعمال. يأتي اسم الشركة من الكرة البلورية المستخدمة في J. R. R. تولكين "سيد الخواتم"، لكن الإدارة قد تجد صعوبة في إقناع المستثمرين برؤيتها لآفاق الشركة. وقبل الإدراج هذا الشهر، قدم المسؤولون التنفيذيون في شركة Palantir توقعات مالية وردية، وتوقعوا مبيعات بقيمة مليار دولار أمريكي ومعدل تشغيل معدل. الأرباح باستثناء التعويضات القائمة على الأسهم لهذا العام - وهي الأولى بعد أكثر من عقد من الخسائر السنوية الكبيرة. كما يتوقعون نموًا قويًا في الإيرادات بأكثر من 30٪ في العام المقبل أيضًا. وجاء المزيد من التأكيد على هذا الخط المتفائل في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، عندما أعلنت وزارة الدفاع أنها منحت عقدًا بقيمة 91 مليون دولار لشركة Palantir لإنشاء مختبر أبحاث الجيش. ومع ذلك، ربما تكون شركة Palantir تقلل من تقدير التأثير المحتمل للتغيرات الدراماتيكية الجارية في البيئة الثقافية والسياسية. بعد موجة الاحتجاجات التي شهدتها البلاد هذا العام ضد الظلم العنصري. ومن بين عملاء الشركة العديد من أقسام شرطة المدينة ووزارة الأمن الداخلي، وفقًا لبلومبرج نيوز، ومن المؤكد أن التدقيق في استخدام برامج التنقيب عن البيانات من قبل وكالات إنفاذ القانون الفيدرالية والمحلية سيرتفع على خلفية الخصوصية والتوصيف. مخاوف التمييز. ولتوضيح ذلك، انتقدت منظمة العفو الدولية يوم الاثنين عمل شركة بلانتير مع إدارة الهجرة والجمارك، قائلة إن هناك "خطرًا كبيرًا" بأن برمجياتها قد تساهم في انتهاكات حقوق الإنسان للمهاجرين وطالبي اللجوء. ولم تستجب شركة بالانتير لطلب التعليق على التقرير. وقد يكون للانتخابات الرئاسية في نوفمبر/تشرين الثاني أيضًا عواقب وخيمة على شركة بالانتير. في أواخر أغسطس/آب، عندما تقدمت بطلب إدراج أسهمها لأول مرة، لاحظت في ذلك الوقت أن الشركة حذرت صراحة في نشرة الإصدار الخاصة بها من أن التغييرات في "المناصب القيادية في الوكالة فيما يتعلق بالانتخابات الرئاسية لعام 2020" قد تضر بأعمالها. من السهل أن نرى كيف أن أي رياح خلفية من وجود مؤيد لترامب كمؤسس مشارك يمكن أن تتحول بسهولة إلى رياح معاكسة مع خسارة ترامب. لن يكون هذا مثاليًا لشركة Palantir لأن القطاع الحكومي لا يزال محركًا حاسمًا لنموها. وفي العام الماضي، شكلت مبيعات الشركة للجهات الحكومية حوالي نصف إيراداتها ونمت بأكثر من ضعف معدل أعمالها التجارية. ثم هناك خطر تركز العملاء. في حين أن شركات البرمجيات السحابية الأفضل في فئتها مثل Snowflake لديها مجموعة متنوعة من آلاف العملاء، فإن قاعدة عملاء Palantir يبلغ إجماليها 125 عميلًا فقط، ويمثل أكبر 20 عميلًا ثلثي إيراداتها في العام الماضي. إن خسارة واحد أو اثنين من العملاء الرئيسيين سيكون بمثابة ضربة كبيرة لبياناتها المالية. لذلك، مع صعود جو بايدن في استطلاعات الرأي ضد ترامب، يصبح الأمر مشكلة متزايدة بالنسبة لآفاق بلانتير. من المرجح أن يكون لدى الإدارة الديمقراطية أولويات تمويل مختلفة ومبادئ توجيهية للحرية المدنية للبرامج الحكومية مقارنة بالإدارة الحالية. قد تكون السنوات الأربع المقبلة أكثر صعوبة حتى بالنسبة لشركة تحمل اسم حجر سحري يرى كل شيء. (تم تحديث الفقرة الثانية بسعر إغلاق شركة Palantir.) لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي هيئة التحرير أو Bloomberg LP وBloomberg LP. أصحابها. تاي كيم هو كاتب عمود في بلومبرج يغطي التكنولوجيا.
,