(بلومبرج) - قد يحتفظ المستثمرون بالنقود أكثر من المتوقع لأن أصول الملاذ الآمن التي يُنظر إليها على أنها تحوطات تقليدية لم تنجح، وفقًا لـ JPMorgan Chase & Co. وقد تكون التخصيصات الأعلى من المتوسط للنقد نتيجة غير مقصودة لسياسات المال السهل ، حيث يُنظر إلى الأصول الدورية على أنها صعبة للغاية للتحوط في بيئة ذات عائد صفري، كما كتب الاستراتيجيون بقيادة جون نورماند في مذكرة يوم الجمعة. وقالوا إن هذه العقلية المحافظة قد لا تحظى بشعبية كافية للتأثير على اتجاه الأسواق المحفوفة بالمخاطر، لكنها قد تثني المستثمرين عن توزيع أموالهم في فئات أصول أخرى. قال نورماند: – سيتم إيقافه خلال عقد من الزمان على الأقل. "إن جدار النقد الذي يفترض البعض أنه سيتدفق حتمًا إلى الأسهم والائتمان والأسواق الناشئة قد يظل مرتفعًا للغاية إلى أجل غير مسمى". وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 8٪ منذ أن سجل مستوى قياسيًا في 2 سبتمبر وسط مخاوف بشأن التقييمات، وعودة ظهور فيروس كورونا. ومع التركيز على الانتخابات الأمريكية. ولكن حتى مع انخفاض الأسهم، فإن أداء سندات الخزانة، والين مقابل الدولار، والفرنك السويسري مقابل اليورو، والذهب إما كان قليلاً جداً أو حتى انخفض. وهناك محفظة من التحوطات مثل الين مقابل جميع العملات، والدولار مقابل عملات الأسواق الناشئة. وقال جيه بي مورجان إن الذهب مقابل الدولار الأمريكي لا يزال يستحق الاحتفاظ به، حيث حقق مكاسب بنسبة 60٪ إلى 80٪ من فترات الانكماش الرئيسية في سوق الأسهم. ومع ذلك، ترى الشركة أن تصحيح الأسهم قد انتهى إلى حد كبير. وقال نورماند: "إنها مطلوبة لحل الشكوك حول درجة تراجع النمو واتجاه السياسة الأمريكية، لكن هذا الجدول الزمني لا يعني أن شهري أكتوبر ونوفمبر سيشهدان مزيدًا من الانخفاضات الكبيرة في السوق". "قد تكون الأسواق تمر بثلاثة أرباع من التصحيح، على افتراض أن النمو العالمي ليس في طريقه إلى أداء الاتجاه الفرعي في الربع الرابع". مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة.© 2020 Bloomberg LP،
(بلومبرج) - قد يحتفظ المستثمرون بالنقود أكثر من المتوقع لأن أصول الملاذ الآمن التي يُنظر إليها على أنها تحوطات تقليدية لم تنجح، وفقًا لـ JPMorgan Chase & Co. وقد تكون التخصيصات الأعلى من المتوسط للنقد نتيجة غير مقصودة لسياسات المال السهل ، حيث يُنظر إلى الأصول الدورية على أنها صعبة للغاية للتحوط في بيئة ذات عائد صفري، كما كتب الاستراتيجيون بقيادة جون نورماند في مذكرة يوم الجمعة. وقالوا إن هذه العقلية المحافظة قد لا تحظى بشعبية كافية للتأثير على اتجاه الأسواق المحفوفة بالمخاطر، لكنها قد تثني المستثمرين عن توزيع أموالهم في فئات أصول أخرى. قال نورماند: "- سوف يتوقف خلال عقد من الزمان على الأقل". "إن جدار النقد الذي يفترض البعض أنه سيتدفق حتمًا إلى الأسهم والائتمان والأسواق الناشئة قد يظل مرتفعًا للغاية إلى أجل غير مسمى". وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 8٪ منذ أن سجل مستوى قياسيًا في 2 سبتمبر وسط مخاوف بشأن التقييمات، وعودة ظهور فيروس كورونا. ومع التركيز على الانتخابات الأمريكية. ولكن حتى مع انخفاض الأسهم، فإن أداء سندات الخزانة، والين مقابل الدولار، والفرنك السويسري مقابل اليورو، والذهب إما كان قليلاً جداً أو حتى انخفض. وهناك محفظة من التحوطات مثل الين مقابل جميع العملات، والدولار مقابل عملات الأسواق الناشئة. وقال جيه بي مورجان إن الذهب مقابل الدولار الأمريكي لا يزال يستحق الاحتفاظ به، حيث حقق مكاسب بنسبة 60٪ إلى 80٪ من فترات الانكماش الرئيسية في سوق الأسهم. ومع ذلك، ترى الشركة أن تصحيح الأسهم قد انتهى إلى حد كبير. وقال نورماند: "إنها مطلوبة لحل الشكوك حول درجة تراجع النمو واتجاه السياسة الأمريكية، لكن هذا الجدول الزمني لا يعني أن شهري أكتوبر ونوفمبر سيشهدان مزيدًا من الانخفاضات الكبيرة في السوق". "قد تكون الأسواق تمر بثلاثة أرباع من التصحيح، على افتراض أن النمو العالمي ليس في طريقه إلى أداء الاتجاه الفرعي في الربع الرابع". مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. © 2020 Bloomberg LP
,