(بلومبرج) - قائمة المخاطر المتزايدة في إسبانيا بدأت تثير قلق المستثمرين. ديون البلاد تتخلف عن الارتفاع الإقليمي الذي دفع سعر الفائدة على السندات الإيطالية - التي تعتبر منذ فترة طويلة منبوذة في أوروبا ومن بين أعلى العائدات - بالقرب من مستوى قياسي قليل. وقد أدى ذلك إلى تضييق الفجوة بين العائدات الإسبانية والإيطالية إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين. وأوصى هذا الشهر ببيع السندات الإسبانية مقابل نظيراتها البرتغالية، مستشهدا بالمخاوف المالية المتزايدة، وتجدد التوترات الانفصالية في منطقة كتالونيا، واحتمال خفض التصنيف الائتماني بعد أن خفضت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية توقعات البلاد إلى سلبية. هو إلى حد بعيد الأسوأ أداء بين المؤشرات الرئيسية في القارة هذا العام. ولا يؤدي الاقتصاد الإسباني المتصلب وما وصفه رئيس البنك المركزي بابلو هيرنانديز دي كوس بسوق العمل "المختلة"، إلا إلى تفاقم هذه المخاوف. ويقدم البنك المركزي الأوروبي الدعم من خلال برنامج شراء السندات، مما يخفف من وطأة التوقعات القاتمة. لكن وتيرة مشترياتها في الأشهر الأخيرة تباطأت، مما ترك سوق الديون عرضة لعمليات بيع، وفقًا لجان فون جيريش، كبير الاستراتيجيين في Nordea Bank Abp. قال فون جيريش. "الخطر الأكبر على المدى القصير هو نوبة النفور من المخاطرة التي يمكن أن تضيف ضغطًا تصاعديًا على فروق الأسعار، وبطء البنك المركزي الأوروبي في الاستجابة لمشترياته". انخفض مؤشر IBEX 35 بنسبة 30٪ تقريبًا في عام 2020 وشهد انخفاض تقديرات ربحية السهم إلى النصف هذا العام. وهذا ضعف الانخفاض في التوقعات لمؤشر Stoxx Europe 600 الأوسع، وفقًا لتقديرات إجماع بلومبرج. وكانت البنوك على وجه الخصوص بمثابة عائق في السوق، بسبب ضغط الهامش الناجم عن انخفاض أسعار الفائدة والحظر الذي فرضه البنك المركزي الأوروبي على دفع أرباح الأسهم. وقال الخبير الاستراتيجي ميسلاف ماتيكا في مذكرة بتاريخ XNUMX أكتوبر: 5. وأضاف أنه على الرغم من أن أدائها يعتمد على مدى جودة فروق الأسعار وأداء البنوك. فقد أدت الرياح المعاكسة أيضًا إلى تفاقم التوترات السياسية في البلاد، مع احتمال أن يؤدي الجمود في كاتالونيا إلى عرقلة المفاوضات بشأن ميزانية 2021. وينظر المسؤولون في ألمانيا إلى الوضع العام في إسبانيا بقلق متزايد. وكانت البنوك بما في ذلك Mizuho International Plc و Danske Bank A/S تتوقع أن تبيع إسبانيا سندات عن طريق القروض المشتركة الشهر الماضي. وقد تم الآن تأجيل هذه التوقعات. وتقترب عائدات السندات الإسبانية لأجل 10 سنوات من مستويات قياسية منخفضة عند حوالي 0.22٪ بفضل إجراءات التحفيز غير المسبوقة من البنك المركزي الأوروبي. وفي حين أن معدلات الاقتراض ربما لن ترتفع كثيرًا في ظل هذا الدعم، إلا أنه لا تزال هناك فرص للمستثمرين لاتخاذ موقف لزيادة العائدات مقارنة بأقرانهم الطرفيين مثل إيطاليا والبرتغال. وتبلغ العلاوة التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالسندات الإيطالية بدلاً من السندات الإسبانية 54 نقطة أساس. ، بالقرب من أدنى مستوى منذ مايو 2018، ونحو ربع ما كان عليه في ذروته العام الماضي. ويأتي تضييق الانتشار مع تراجع التوتر السياسي في إيطاليا بعد أن صدت حكومة رئيس الوزراء جوزيبي كونتي تحدي منافس المعارضة ماتيو سالفيني في المنطقة. الانتخابات الشهر الماضي. ومن المقرر أيضًا أن تكون البلاد أكبر مستفيد من صندوق التعافي التابع للاتحاد الأوروبي وستستعيد مستوى الناتج المحلي الإجمالي لعام 2019 في عام 2023، وفقًا لسيتي. وكتب أمان بانسال، الخبير الاستراتيجي في سيتي، أن الاقتصادات في منطقة اليورو.
(بلومبرج) - قائمة المخاطر المتزايدة في إسبانيا بدأت تثير قلق المستثمرين. ديون البلاد تتخلف عن الارتفاع الإقليمي الذي دفع سعر الفائدة على السندات الإيطالية - التي تعتبر منذ فترة طويلة منبوذة في أوروبا ومن بين أعلى العائدات - بالقرب من مستوى قياسي قليل. وقد أدى ذلك إلى تضييق الفجوة بين العائدات الإسبانية والإيطالية إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين. وأوصى هذا الشهر ببيع السندات الإسبانية مقابل نظيراتها البرتغالية، مستشهدا بالمخاوف المالية المتزايدة، وتجدد التوترات الانفصالية في منطقة كتالونيا، واحتمال خفض التصنيف الائتماني بعد أن خفضت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية توقعات البلاد إلى سلبية. هو إلى حد بعيد الأسوأ أداء بين المؤشرات الرئيسية في القارة هذا العام. ولا يؤدي الاقتصاد الإسباني المتصلب وما وصفه رئيس البنك المركزي بابلو هيرنانديز دي كوس بسوق العمل "المختلة"، إلا إلى تفاقم هذه المخاوف. ويقدم البنك المركزي الأوروبي الدعم من خلال برنامج شراء السندات، مما يخفف من وطأة التوقعات القاتمة. لكن وتيرة مشترياتها في الأشهر الأخيرة تباطأت، مما ترك سوق الديون عرضة لعمليات بيع، وفقًا لجان فون جيريش، كبير الاستراتيجيين في Nordea Bank Abp. قال فون جيريش. "الخطر الأكبر على المدى القصير هو نوبة النفور من المخاطرة التي يمكن أن تضيف ضغطًا تصاعديًا على فروق الأسعار، وبطء البنك المركزي الأوروبي في الاستجابة لمشترياته". انخفض مؤشر IBEX 35 بنسبة 30٪ تقريبًا في عام 2020 وشهد انخفاض تقديرات ربحية السهم إلى النصف هذا العام. وهذا ضعف الانخفاض في التوقعات لمؤشر Stoxx Europe 600 الأوسع، وفقًا لتقديرات إجماع بلومبرج. وكانت البنوك على وجه الخصوص بمثابة عائق في السوق، بسبب ضغط الهامش الناجم عن انخفاض أسعار الفائدة والحظر الذي فرضه البنك المركزي الأوروبي على دفع أرباح الأسهم. وقال الخبير الاستراتيجي ميسلاف ماتيكا في مذكرة بتاريخ XNUMX أكتوبر: 5. وأضاف أنه على الرغم من أن أدائها يعتمد على مدى جودة فروق الأسعار وأداء البنوك. فقد أدت الرياح المعاكسة أيضًا إلى تفاقم التوترات السياسية في البلاد، مع احتمال أن يؤدي الجمود في كاتالونيا إلى عرقلة المفاوضات بشأن ميزانية 2021. وينظر المسؤولون في ألمانيا إلى الوضع العام في إسبانيا بقلق متزايد. وكانت البنوك بما في ذلك Mizuho International Plc و Danske Bank A/S تتوقع أن تبيع إسبانيا سندات عن طريق القروض المشتركة الشهر الماضي. وقد تم الآن تأجيل هذه التوقعات. وتقترب عائدات السندات الإسبانية لأجل 10 سنوات من مستويات قياسية منخفضة عند حوالي 0.22٪ بفضل إجراءات التحفيز غير المسبوقة من البنك المركزي الأوروبي. وفي حين أن معدلات الاقتراض ربما لن ترتفع كثيرًا في ظل هذا الدعم، إلا أنه لا تزال هناك فرص للمستثمرين لاتخاذ موقف لزيادة العائدات مقارنة بأقرانهم الطرفيين مثل إيطاليا والبرتغال. وتبلغ العلاوة التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالسندات الإيطالية بدلاً من السندات الإسبانية 54 نقطة أساس. ، بالقرب من أدنى مستوى منذ مايو 2018، ونحو ربع ما كان عليه في ذروته العام الماضي. ويأتي تضييق الانتشار مع تراجع التوتر السياسي في إيطاليا بعد أن صدت حكومة رئيس الوزراء جوزيبي كونتي تحدي منافس المعارضة ماتيو سالفيني في المنطقة. الانتخابات الشهر الماضي. ومن المقرر أيضًا أن تكون البلاد أكبر مستفيد من صندوق التعافي التابع للاتحاد الأوروبي وستستعيد مستوى الناتج المحلي الإجمالي لعام 2019 في عام 2023، وفقًا لسيتي. وكتب أمان بانسال، الخبير الاستراتيجي في سيتي، أن الاقتصادات في منطقة اليورو.
,